Как инвесторы делят телекоммуникационное наследие снг
На выход
«Мы понимаем, что это непростая задача, которая займет некое время. Мы планируем проводить данный процесс от рынка к рынку, потому, что бизнес и каждая страна отличаются собственной неповторимой обстановкой. Но отечественная цель — в конечном счете выйти из всего региона», — сказал президент TeliaSonera Джон Деннелинд.
Отметим, что пара лет назад компания появилась в центре скандала. В 2012 году The Financial Times сказала о коррупционных связях TeliaSonera с государственный служащими в Узбекистане, Казахстане, Белоруссии и Азербайджане. В частности, по версии американского следствия, TeliaSonera давала взятки в Узбекистане чтобы вести в том месте бизнес.
По окончании скандала было решено уйти из СНГ, и задача была вправду непростой, распродажа активов еще не завершилась. Как отметил Деннелинд, любая страна на этих большую территорию неповторимая и правила игры в том месте различные.
Исходя из этого реализовать все подразделения «оптом» не получилось. Блок TeliaSonera называющиеся «Евразия» (в него не входят Европа и Россия) предложили инвесторам по кускам.
Раздел СНГ
Бизнес TeliaSonera на пространстве бывшего СССР имеет несколько больших активов. Главные из них — азербайджанская Azercell, таджикская Tcell и казахстанская Kcell.
Azercell есть фаворитом рынка сотовой связи Азербайджана, обслуживает более 4 млн клиентов, наибольший плательщик налогов страны в ненефтяном секторе. На сайте компании сообщено, что ее 100 процентный акционер — турецкая Azertel Telekomunikasyon ve Yat?r?m D?s Ticaret A.S.
Она, со своей стороны, входит в состав холдинга Fintur, 58,55% акций которого в собственности TeliaSonera. В это же время в начале 2017 года появились сведенья о том, что Azercell реализована. Клиентом выступил Pasha Holding, сказали азербайджанские СМИ.
Pasha Holding связан с кланом Пашаевых, что пребывает в родственных связях с семьей президента Ильхама Алиева. Интересы компании распространяются на банковскую и страховую сферу, нефтесервисный сектор, ритейл и телекоммуникации. Ни Pasha Holding, ни Azercell не комментировали сообщения о сделке, TeliaSonera их не опровергла.
Tcell — серьёзный игрок на рынке связи Таджикистана. Компания куплена AKFED (Фонд Ага Хана по развитию экономики). Задача фонда — улучшение условий и возможностей проживания народов развивающегося мира.
AKFED в собственности множество разноплановых активов. В случае если брать телеком, то он обладает афганским оператором связи Roshan. Принципиально важно подчернуть, что в начале 2017-го налоговые органы Таджикистана по результатам проверки оштрафовали Tcell на $20 млн. Штраф превысил прибыль оператора за целый 2015 год.
Тогда же вице-президент TeliaSonera Эмил Нильсон объявил, что весьма обеспокоен обстановкой с Tcell и резким увеличением денежной нагрузки на компанию. По данным «Газеты.Ru», AKFED скупил Tcell с долгами за $1.
Kcell остается непроданным активом TeliaSonera в СНГ. Казахстанская структура обеспечила 96% населения страны голосовой связью и более 70% — мобильным интернетом.
Сейчас она столкнулась с массой неприятностей, которые связаны с финансовым кризисом в стране, падением чистой прибыли (согласно данным на сентябрь 2016-го, она сократилась на 61%, до $47,3 млн), коррупционными скандалами. 24% акций Kcell в собственности Sonera Holding B.V., 100-процентной дочке TeliaSonera.
51% бумаг — уже упоминавшемуся Fintur. Любопытно, что холдингом совместно обладают TeliaSonera и турецкая Turkcell. Как раз последняя компания есть главным кандидатом на приобретение Kcell.
«Полагаю, что для TeliaSonera реализовать Kcell будет несложно: компания хоть и не достаточно звезд с неба, но есть фактически единственным таким активом в СНГ, выставленным на продажу, демонстрирующим показатели, каковые понравятся инвесторам, ищущим, куда инвестировать на телекоммуникационном рынке СНГ, — отмечает аналитик Алор Брокер Алексей Антонов. — P/E Kcell образовывает 15.8, на фоне, к примеру, таджикского Tcell с его значением этого показателя на уровне 18.5. Telefonica Brasil, которая также есть компанией – аналогом Kcell, демонстрирует P/E на уровне 19.7, другими словами возможно видеть, что Kcell недооценена рынком и может продемонстрировать рост собственной капитализации как минимум на 24%».
«На рынке ходят слухи, что Kcell имела возможность бы приобрести одного из операторов IPTV и в следствии стать еще более занимательной для глобальных игроков рынка сотовой связи. Kcell, помимо этого, последние пара лет стабильно платит барыши, 50% чистого дохода в 2015-м, 70% чистого дохода в 2016-м, это хорошая новость для будущих акционеров компании», — додаёт специалист.
Телемост в Казахстан
По оценкам специалистов, Kcell — последний занимательный бизнес TeliaSonera, на что может претендовать Turkcell. Ранее турки пробовали купить Azercell, но сделка не удалась. Они отмечают, что у Turkcell имеется свободные деньги для инвестиций в Казахстан, и компания вычисляет этот регион привлекательным.
Эксперт, трудящийся в компании – сопернике Turkcell, на условиях анонимности сказал «Газете.Ru», что турки не остановятся на приобретении одного-единственного оператора. «Они должны будут купить интернет-провайдера, оператора IPTV, оператора фиксированной связи. на данный момент так развиваются все большие телекоммуникационные холдинги — реализовывают 4-в-1 — так именуемые бандлы либо пакеты.
По таковой модели начинается «Билайн Казахстан» (сотовая сообщение, фиксированная сообщение, интернет, телевидение). На одной сотовой связи сложно развиваться — необходимы дополнительные источники выручки», — отметил он. Он утвержает, что Kcell имел возможность бы начать реализовывать клиентам новые продукты, дабы захеджироваться от рисков на мобильном рынке. «Турки в придачу к Kcell имели возможность бы прикупить, к примеру, «Алма-ТВ», которая сравнительно не так давно, кстати, приобрела интернет-оператора ICON», — рассуждает собеседник «Газеты.Ru».
Три источника «Газеты.Ru» в телекоммуникационной отрасли сказали, что при продажи Kcell самый вероятным клиентом станет Turkcell. Наряду с этим им представляется следующее развитие событий: Kcell получает «Алма-ТВ» и делается диверсифицированной корпорацией, после этого Turkcell делается обладателем обновленной Kcell. «TeliaSonera не комментирует процесс выхода их региона «Евразия», — отметил в беседе с «Газетой.Ru» представитель компании Ральф Бэгнер. В Turkcell на запрос не ответили.
Необходимо подчеркнуть, что Kcell на данный момент есть недооцененным активом. Экономика Казахстана выходит из кризиса, неспешно восстанавливается.
На этом фоне доходы компании медлительно, но правильно возрастают (с 35,47 млн до 35,52 млн тенге). «В течение последних трех месяцев 2017 года рынок начал демонстрировать показатели улучшения, потому, что все операторы подняли цены и сократили количество включенных внесетевых одолжений. Совершённая корректировка тарифов разрешила нам значительно сократить понижение выручки от одолжений, которое составило всего 1,5% если сравнивать с тем же кварталом прошлого года. Одновременно с этим рост продаж телефонов по договору, каковые мы реализуем через личные розничные магазины, составил практически 100%», — отметил исполнительный директор Kcell Арти Отс.
Смена хозяина Kcell станет серьёзным этапом на пути развития телекоммуникационного рынка СНГ. Борьба на нем обостряется, появляется все больше игроков (заметна активность и русских компаний), а инвесторы тянутся к самые интересным активам. Изменение бизнеса Turkcell разрешит Kcell и дальше реализовывать собственную миссию: разрешать клиенту постоянно оставаться на связи с обществом и семьёй.
